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长宝科技长城环保主题灵活配置混合

admin 2019-12-27 阅读:145

  本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的股票(包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票)、债券(含国家债券、金融债券、次级债券、中央银行票据、企业债券、中小企业私募债券、公司债券、中期票据、短期融资券、可转换债券、分离交易可转债纯债、资产支持证券等)、权证、货币市场工具以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相关规定)。 本基金投资组合中股票投资比例为基金资产的0%-95%,其中投资于环保主题类公司证券的比例不低于非现金基金资产的80%;本基金现金或者到期日在一年以内的政府债券的投资比例合计不低于基金资产净值的5%。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围。

  1、大类资产配置策略本基金为灵活配置混合型证券投资基金,将采用“自上而下”的策略进行大类资产配置。本基金主要综合分析宏观经济、政策环境、流动性指标等因素,并结合市场流动性水平、市场波动水平、未来利率变动趋势、以及债券的供求等因素的判断,分析股票市场、债券市场、现金等大类资产的预期风险和收益,动态调整基金大类资产的投资比例,控制系统性风险。 2、股票投资策略(1)环保主题的界定随着工业及社会的发展,生态文明建设已经成为新时期的主要任务之一。本基金将主要挖掘生态文明发展中的各种环保主题投资机会。 传统意义上,狭义的环保,是指我们日常所见到的废水废气废物的处理。从实现生态文明社会的目标来看,这个只是环境问题的最显性的冰山一角,要真正实现生态文明社会,环保主题应有更大的外延。 环保的本质是一种更科学化的工农业生产和生活方式,其最终实现,首先离不开整个产业链上的企业,包括前中后端企业的共同努力,同时,也依托于其他行业中为环境保护献计献策、履行责任、或向环保产业转型的公司的努力。 本基金定义的环保主题包括两种类型的公司: 第一,环保产业链的前端、中端、后端涉及的公司。 前端,是指从产业源头上采取措施有利于保护自然资源,防止环境污染,改善生态环境的行业,包括但不限于为清洁能源及可再生能源等新能源的开发及使用、高效率能源的生产、转换、传输及存储等服务、新材料研发及使用、生态农业、智能交通、节能减排、淘汰落后产能等提供生产设备、技术、特殊材料、服务、建筑及安装等公司;中端,是指通过加强工业过程中副产品的合理再利用,提高资源使用效率来减少污染物排放的行业,包括但不限于废物再利用、垃圾发电、餐厨利用、循环经济等相关产业链的上下游公司。后端,即狭义的“环保”概念,是指环境监测及污染物排放后的末端治理行业,如为空气污染控制、废水管理、固体废弃物管理、消除噪声、土壤改造、环境承包与工程、环境监测、分析服务、数据收集、分析和评价等活动提供生产设备、特殊材料、建筑安装以及服务的公司等。 第二,对环保产业发展及生态建设做出积极贡献、履行环保责任或致力于向环保转型的公司,包括但不限于碳交易等。 未来随着经济增长及产业转型的进一步发展,环保主题的外延将不断扩大,本基金将根据实际情况对环保主题的界定方法进行调整。 (2)个股投资策略本基金将依据环保主题类股票的定义确定备选股票池,并依据定性分析和定量分析相结合的方法,进行综合评估筛选,构建本基金的各级股票池。 1)定性分析A.对于环保产业链的前中后端股票,其核心竞争力在于科技创新能力的持续领先。本基金将重点考察企业的可持续研发能力,并结合其公司治理、生命周期、商业模式、管理能力、行业竞争格局等方面来综合评估,据此判断企业在行业内的竞争优势,并判断其投资价值。在此基础上,重点关注具备全产业链服务能力,具备外延式扩张空间,市场开拓能力突出的企业。 科技创新能力:科研投入是科技创新能力的保障。本基金将重点关注企业在科研投入方面的长远规划,研发投入,技术引进,人员引进等方面,以判断其科技创新能力是否有效可持续。 公司治理:公司是否建立了合理高效的治理结构,是否制定了前瞻性的发展战略。 商业模式:根据企业及行业特点分析上下游关系、企业核心竞争优势、以及业务结构等方面;管理能力:主要考察企业的经营独立性,管理层对股东的责任感,管理层长效约束与激励机制的建立,管理层的长远眼光及战略能力等定性指标。 B.对于环保产业发展及生态建设做出积极贡献、履行环保责任或致力于向环保转型的公司,本基金将重点关注但不限于以下因素:公司产品或服务对于环保的贡献,公司环保政策,公司在环保公益方面的投入,公司具有向环保产业转型的研究和准备,公司积极参与碳交易业务,公司投资于环保主题类行业等。 2)定量分析在定量分析中,本基金将结合PE、PB、PS、PEG等相对估值指标以及自由现金流贴现等绝对估值方法来考察企业的估值水平,以判断当前股价高估或低估。环保主题类股票因其高成长性一般估值较高,因此,本基金在关注估值指标的同时,还会关注营业收入增长率、盈利增长率、现金流量增长率、及净资产收益率等指标,来评估企业的成长性。在考察其科技创新能力可持续性方面,将重点关注研发费用与营业收入的占比,及获得财政补贴的情况。而在业务结构分布上,通过其收入的地区占比及业务占比,并结合对于不同地区不同业务的发展空间研判,来综合评估。 本基金将通过对行业估值指标的横向、纵向分析,并结合成长性的行业比较,并结合其他量化指标,综合选择估值与成长位于合理区间的环保主题类企业进行投资,动态构建资产组合。长宝科技 同时,本基金在进行股票资产配置时,将考察企业的流动性和换手率指标,参考基金的流动性需求,以降低股票资产的流动性风险。 3、债券投资策略当股票市场投资风险和不确定性增大时,本基金将择机把部分资产转换为债券资产,或通过参与一级债券市场交易获取低风险收益,以此降低基金组合资产风险水平。本投资组合对于债券的投资以久期管理策略为基础,在此基础上结合收益率曲线策略、个券选择策略、跨市场套利策略对债券资产进行动态调整,并择机把握市场低效或失效情况下的交易机会。 4、中小企业私募债券投资策略基金投资中小企业私募债券,基金管理人将根据审慎原则,制定严格的投资决策流程、风险控制制度和信用风险、流动性风险处置预案,并经董事会批准,以防范信用风险、流动性风险等各种风险。 本基金投资于单只中小企业私募债的比例不得超过本基金资产净值的10%。未来法律法规或监管部门取消上述限制,如适用于本基金,基金管理人在履行适当程序后,本基金投资不再受相关限制。 在中小企业私募债选择时,本基金将采用公司内部债券信用评级系统对信用评级进行持续跟踪,防范信用风险。在此基础上,本基金重点关注中小企业私募债的发行要素、担保机构等发行信息对债项进行增信。 本基金将根据相关法律法规要求披露中小企业私募债的投资情况。 5、权证投资策略本基金在进行权证投资时将在严格控制风险的前提下谋取最大的收益,以不改变投资组合的风险收益特征为首要条件,运用有关数量模型进行估值和风险评估,谨慎投资。 6、资产支持证券投资策略对于资产支持证券,本基金将综合考虑市场利率、发行条款、标的资产的构成、质量及提前偿还率等因素,研究资产支持证券的收益和风险匹配情况,在严格控制风险的基础上选择投资对象,追求稳定收益。

  展开廖瀚博,中国硕士研究生、硕士。合肥工业大学工学学士、中山大学工学硕士。曾就职于长城证券有限责任公司、海通证券股份有限公司、深圳市鼎诺投资管理有限公司。2017年6月进入长城基金管理有限公司,曾任行业研究员、长城环保主题灵活配置混合型证券投资基金基金经理助理。自2018年03月08日任长城环保主题灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2019年1月18日起任长城行业轮动灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2019年7月26日起任长城久鼎灵活配置混合型证券投资基金(由长城久鼎保本混合型证券投资基金转型而来)基金经理。

  上海证券基金评价敲掉能力驱动的业绩,对基金的综合评级基于对基金三方面能力的评价:一是风险管理与构建有效投资组合的能力, 体现为风险-回报交换的效率,由夏普比率量度;而是选证能力,即通过选择价值被低估的证券(股票与债券)而产生市场风险调整后超额收益的能力;三是择时能力,即基金根据 市场走势的判断,通过调整基金资产/行业/证券配置以增加或降低市场的敏感度进而跑赢基金基准的能力。

  银河证券主要采用收益评价指标,风险评价指标和风险调整后收益指标这三大项来衡量基金。 在收益评价指标上,综合考虑基金在评价期内的净值增长率、平均季度净增长率以及平均月度净增长率,并将基金在每个阶段的净增长率转换为标准分。 合计标准分越高,基金的收益越好。在风险评价指标上,将月度净增长率的标准差转化为标准分的形式进行评价;对风险调整后收益指标,银河证券则综合考虑基金的收益评价和风险评价, 从收益评价的得分减去风险评价的得分,即为风险调整收益标准分。风险调整收益标准分越高,基金整体表现越好。

  海通证券系列基金评级在评价方法上进行了科学的改进。由于市场上很难找到一种十全十美的评价方法,海通证券对若干具有代表性的评价方法进行融合。 对于基金产品评级,海通证券采用了净值增长率、风险调整收益、持股调整收益以及契约因素。对于基金公司评级,海通证券采用净值增长率、风险调整收益、规模因素以及公司运作情况。

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